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2011年度化工行业投资策略与建议

投资要点：2010制鞋机械年化工行业收入和利润已经恢复到危机前的水平，主要产品产量、消费量同比实现正向增长，出口数量稳中有增，整体行业景气度经过08年底的大幅下挫和09年的强烈反弹后，2010年趋于平稳。

化工“十二五”规划思路中提出的六大目标引领了行业未来五年的发展方向。即石化企业向大型化、规模化发展；不断提高精细化工率；节能减排力度继续加大，环境友好、低碳类产品市场前景看好；高耗能行业继续节能降耗、行业结构亟需调整。

顺势而为，长期布局国家鼓励发展的朝阳行业。包括高端化工新材料行业；高性能高附加值精细化学品制造行业；高效、安全、环境相容性较好的农药制造行业；生物化工行业；节能与环保行业和新型催化材料行业。二级市场上对应的为特种化工板块。结合行业前景和公司具体情况，我们认为雅克科技目前PEG值只有1.92倍，低于和其具有同样成长速度的同类公特别是经太长时间的运行以后司估值，可介入。

业绩具有确定增长的鼎龙股份、新宙邦、奥克股份具有长期的投资价值。

氟鞋柜化工在“十二五”规划中将单列一个专项规划，规划拟进行强制性的资源整合。我们看好具有中化集团与巨化集团重组题材的巨化股份；已完成20吨六氟磷酸锂中试、进入200吨六氟磷酸锂项目安装设备调试尾声，并且还有继50年减压阀的塑料品竟然现在还能受人欢迎肯定是有它的独到的地方续扩张六氟磷酸锂产能的多氟多；以及围绕“氟苯”中间体平台，产品涉及液晶、农药、医药三大领域中间体的永太科技。

基础化工为传统化工行业，其工业总产值占到我国化学工业产值的55%，二级市场中基础化工板块总市值占化工板块总市值的73%(除去石油化工)。基础化工板块中我们认为化肥行业明年一季度具有交总产量约8000万吨易性机会;粘胶行业价高利低，维持谨慎；氨纶处景气周期，继续看好。

推荐公司：烟台氨纶、永太科技、康得新、奥克股份。

风险提示：原油剧烈波珠宝盒动风险；A股系统性风险；行业政策风险。

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